序文：

“ 一家背靠香飄飄與蜜雪冰城的食物容器企業，三年營復原合增速7.97%卻瀕臨中樞居品單價三連降，關系方交往與信息敗露的雙重爭議，成為其北交所上市路上的要津考題?！?/p>

審核程度：8個月上會耗時超同類企業2個月，95.02%家眷股權引鎮定性問詢

2024 年 12 月 30 日，新天力向北交所遞表獲受理，與 13 家企業站在歸攏齊跑線。如今，長江能科已拿批文待敲鐘，南特科技插足注冊階段，蘅東光剛過會，而新天力直至 2025 年 9 月 30 日才迎來上會表決，審核用時較同類企業多 2 個月以上。

回溯其成本化旅途，2023 年 12 月運行創業板引導，2024 年 8 月一霎改談北交所，事理為 “契合發展戰術”。審核程度中，因補充財務數據中止審核 2 個月 20 天，使得前期審核耗時達 7 個月 27 天，折射出企業在合規準備上的短板。

當作年營收超 11 億元的食物容器坐褥商，其詭計刊行 2341.78 萬股召募 3.98 億元，用于擴產與研發升級，但 95.02% 股權由郎舅二東談主掌控的家眷責罰結構，已激發監管對有盤算鎮定性的關注。

功績迷局：營收增速從9.42%跌至1.14%，大客戶依賴度超48%盈利承壓

北交所兩輪問詢均聚焦 “功績可合手續性”，數據呈現的矛盾點尤為隆起：

增長動能放緩

2022-2024 年營復原合增速 7.97%，2025 年上半年營收同比僅增 1.14%，較上年同時 9.42% 的增速大幅回落；扣非凈利潤增速從 2023 年的 78.02% 驟降至 2024 年的 6.73%。

大客戶依賴風險

2022-2024 年，香飄飄與蜜雪冰城所有孝順營收 48.76%-50.33%。2025 年上半年，蜜雪冰城采購額同比減少 3492.78 萬元(降幅 25.54%)，徑直導致營收增速承壓，雖新增滬上大姨等客戶，但 1-9 月營收預測同比變動 - 0.80% 至 1.57%，復蘇乏力。

盈利盤算承壓

中樞居品塑料容器單價從 2022 年 17.58 元 / 千克降至 2024 年 16.37 元 / 千克；毛利率相接三年低于行業均值，2024 年 18.30% 的毛利率較行業 21.67% 的均值低 3.37 個百分點。

財務結構更顯垂危：2024 年財富欠債率 50.56%，高于行業均值 4.47 個百分點，且流動比率、速動比率均不及 1，短期償債壓力權貴。

合規焦點：關系方合手股6.31%引采購爭議，信披回轉涉5.45%-6.23%營收類似

北交所審核數據知道，經銷收入真是性與同行競爭是監管中樞關愛，新天力的兩重爭議恰巧觸碰紅線：

關系采購鏈條：向實控東談主支屬合手股6.31%企業采購，年采購額增至4945萬元

香飄飄當作第二大客戶，與新天力存在多重深度綁定：2022-2025 年上半年孝順營收 2.31 億至 1.25 億元，且新天力對其銷售毛利率合手續高于其他客戶。更值得關注的是，香飄飄指定的原材料供應商江天包裝，實為新天力現實落幕東談主支屬迤邐合手股 6.31% 的潛在關系方。2022-2024 年，新天力向江天包裝采購金額從 3355.82 萬元增至 4945.20 萬元，北交所明確條件評釋 “采購價錢公允性與利益運送風險”。

信披與訂價：同行競爭認定回轉涉5.45%-6.23%營收，經銷商單價低于均值

同行競爭認定反復

首輪問詢中，新天力否定現實落幕東談主手足落幕的紅達塑業組成同行競爭，但在二輪問詢中承認 “存在競爭”—— 紅達塑業同類居品收入占新天力營收 5.45%-6.23%，且上海商超出現兩邊居品同臺銷售，企業坦言 “上次信披不準確”。

經銷商廉價銷售爭議

第一大經銷商鑫鼎錦尚為現實落幕東談主連襟落幕企業，2022-2024 年銷售單價分辯為 16.15 元 / 千克、16.43 元 / 千克、16.04 元 / 千克，均低于前五大經銷商均價；2023 年毛利率 12.33%，較行業均值低 1.26 個百分點。更值得阻撓的是，2022 年對其銷售占同類居品比重超 100%，且存在負毛利交往與商場實施費支付紀錄。

(指示：內容來自：北交所官網、新天力招股書、新天力官網、公開新聞報談。文中不雅點僅供參考、不當作投資暴戾。)

尾聲：

“ 在北交所聚焦“立異性與合規性”的審核導向下，新天力的上會不僅是對其籌劃智商的檢修開云體育，更是對家眷企業責罰圭表的考量。營收增速、關系交往公允性等中樞數據能否經得起磋議，將決定其成本商場之路的走向?！?